今日（6月28日）国内纯碱巨头远兴能源（000683）一号线成功投产出品，意味着天然碱产能兑现，供应料将逐步提升。受此影响，纯碱主力合约开盘低开，一路下行领跌能化系商品，早盘盘中一度跌近4%，最低探至1613元，午后弱势震荡，最终收于1634元，跌幅2.80%。
消息称，远兴能源大股东博源集团阿拉善天然碱项目一期1号线6月28日试车成功，顺利投产出成品。与此同时，该项目的2-5号线也会顺次投产。
【资料图】
博源天然碱项目投产后，预计7月份纯碱产量10万-13万吨，对市场影响不大；8月份产量20万-25万吨，市场也可以消化；9月后博源月产量45万吨以上，10月金山17万吨月产量，两家合计55万-60万吨会让市场承受巨大压力，甚至价格崩溃。
随着远兴能源一号线投产成功，空头压力倍增，空头显著增仓，市场偏空情绪浓厚，多头似乎开始“缴械投降”。正如此前所言，目前空头主力最大的底牌就是远兴能源和河南金山投产，会加大未来的供应压力。
根据最新的测算，如果远兴能源和金山成功投产，大概到8月中旬，纯碱产量总计产生24万吨，到9月中旬，总计产生65万吨左右的产量。
据悉，博源远兴阿拉善塔木素天然碱项目位于内蒙古阿拉善右旗塔木素苏木恩格日乌苏嘎查境内。按照规划，该项目总产能为780万吨/年纯碱和80万吨/年小苏打。项目分二期建设。一期工程为500万吨/年纯碱、40万吨/年小苏打，二期工程产能280万吨/年纯碱、40万吨/年小苏打。项目总投资211亿元，建成后预计年销售收入超过100亿元。
最近，国内现货市场报价维持稳定，开工率小幅波动，供应博弈加剧。纯碱装置也出现小幅波动，徐州丰州昨日进行了检修，青海盐湖产量下降，导致国内纯碱开工率降至90.44%。
一位市场资深人士表示，目前纯碱工厂检修不及预期，整个6月份纯碱开工率达到90%，供应方面并没有出现显著下降。目前玻璃厂可以压缩库存天数，因为纯碱都存放到玻璃厂家门口了。从博弈层面上看，很多纯碱工厂现在检修，无非在给远兴能源产能让路。
近期，碱厂订单保持稳定，但个别企业出货速度较慢，导致库存有所增加。截至节前，纯碱企业总库存达到43.73万吨，环比增加了2.53%。其中，轻碱需求提升，轻碱库存呈现下降趋势，而增量主要来自重碱。
随着天然碱增产预期逐步兑现，市场情绪和现货价格可能面临较大的压力，导致短期盘面继续处于震荡偏弱的状态。未来市场行情的触发点将取决于远兴能源和金山等公司产能的投放进度，这将成为左右行情走势的关键因素。特别是远兴二线和金山的产品上市时间可能对应盘面下跌的起点。
近期纯碱装置整体较为稳定，远兴产能逐步兑现，叠加重启增加，预计供应逐步提升，纯碱厂商仍有可观利润。纯碱节前产销好转，轻重碱库存继续同步下降，现货市场企稳运行，碱厂挺价意愿明订单持续到月底，端午数据不及预期，宏观情绪转差，随着新产能投产，供应逐步增加，预计纯碱低位宽幅震荡。
另外，临近月底，企业开始接收下月订单。玻璃期货市场表现出窄幅波动，今日玻璃主力合约沿着1500一线震荡调整，浮法玻璃生产保持稳定，而光伏玻璃一条1200吨/日产线则存在点火预期。
投研团队对此表示，
1. 目前纯碱厂家开工负荷率提升，货源供应量增加，厂家整体库存微增。
2. 远兴新产能投料试车，即将稳定产品成品，市场谨慎观望情绪浓厚，下游用户坚持刚需采购为主，整体需求增幅有限。
3. 端午节后国内动力煤市场情绪降温，局部地区煤价下跌。成本端拖累纯碱价格。
后市展望方面，检修旺季与新产能投产基本面存在多空博弈，纯碱价格总体可能趋于震荡，短期纯碱期货价格则走势偏弱。
